【研讨会】鼎和高达联合常熟汽饰成功举办新一代汽车智能化趋势闭门研讨会

    作为行业研究和跟踪的重要手段，4月7日下午，在风景秀丽、气候宜人的常熟虞山脚下，鼎和高达联合上市公司常熟汽饰成功地举办了新一代汽车智能化趋势闭门研讨会。

    本次活动，我们邀请到常熟市虞山高新区党工委副书记孔丹枫以及多位来自汽车行业主机厂、供应链企业与知名行业专家出席会议，发表主旨演讲，并参与圆桌讨论。尽管行业发展伴随周期波动，各位专家们的真知灼见与精彩的观点分享仍然坚定了我们对未来汽车智能化终将迎来更好发展的信心。

    首先，由本次活动的联合主办方——常熟汽饰副总经理兼董事会秘书罗喜芳和鼎和高达管理合伙人王莹致开幕辞。

常熟汽饰副总经理兼董事会秘书罗喜芳

    罗总介绍到常熟汽饰以汽车内饰件起家，并于2017年成功上市，主要客户包括宝马、奔驰、奥迪、特斯拉、蔚来、理想以及哪吒等国内外知名主机厂。自2018年开始，常熟汽饰关注到汽车行业智能化、模块化的发展趋势，未来也非常愿意同包括鼎和高达在内的所有合作伙伴共同助力中国汽车智能化行业的进一步发展。

北京鼎和高达管理合伙人王莹

    王总首先介绍了鼎和高达对于汽车行业未来发展趋势的判断。电动化层面，高达认为未来五到十年中国汽车电动化率仍然会保持较高的增长速度，综合考虑市场供应端、需求端以及政策端等方面因素，高达预计2025年中国新能源汽车占比有望提升到50%，2030年该比例有望提升到70%。智能化层面，高达认为这个赛道才刚刚开始起步，不管是从渗透率还是从单车价值量的角度，未来都会持续提升。

    此外，高达观察到中国汽车市场在过去几年发展过程中的几点显著变化。最核心的是本土品牌竞争能力显著增强，市场占有率持续提升，而中国生产汽车的出口量也在近两年实现迅猛增长，那么这些因素又共同带动了中国本土零部件企业收入在近几年呈现出快速增长的趋势。当然，不可否认的是中国汽车市场现阶段也面临着一些挑战，2023年前2个月整体汽车销量下滑明显，二级市场汽车板块上市公司市值也出现明显回调，同时各大主机厂开始大打价格战，卷入以技术为主导的成本竞争。

    基于以上观察，王总介绍了鼎和高达对于2023年汽车赛道投资的几点初步判断：整车自主品牌集中度提升，盈利和自我造血变得尤为重要；汽车行业虽然内卷，但电动化和智能化仍然存在结构性机会，仍将保持2位数以上增长；持续看好增量部件投资机会，尤其是技术含量高，先发优势明显的创业公司，增速仍可高于年化30%；伴随中国电动车的崛起，看好汽车和零部件出海机会。王总最后重申，鼎和高达将坚持价值投资，在底部积极布局，严格遵守投资纪律，坚信长期主义穿越周期。

    接下来，来自汽车行业的多位嘉宾从自身业务经营的各方面角度来解读和判断新一代汽车智能化的发展趋势。

    俞总从技术角度为我们介绍了汽车智能化的发展趋势，首当其冲的是整车上的控制器在快速地集中和收敛，原有的分布式架构控制器将会被替代掉，而未来3-5年将会从多域的域控平台逐步升级为中央域控的超算平台。

    从汽车芯片角度来看，基本上如今每一代的自动驾驶算力平台以及座舱SoC在性能方面都会呈现出来较大的提升，而高算力能够进入到汽车产品背后原因主要是电动化及其热管理方案分别解决了相关的能源提供与散热问题。总体来说，车规级高性能SoC、大算力AI处理芯片的发展，推进EEA架构向中央集成域+区域控制的全新一体化中央超算架构，而Hypervisor技术充分利用高算力平台，实现软件定义汽车功能。

后摩智能创始人吴强

    吴总表示虽然汽车智能化的风向在近期有一些降温，有些人开始对此表示悲观，认为永远都无法实现自动驾驶，但是他认为L2++是我们抵达L3、L4中间必经之路，但L2++一定不是我们所能够抵达的最远的终点，因为从消费者的体验和核心价值角度，L3和L4是有价值的，有价值就带来需求，需求就会推动创新，所以我们一定能够迎来自动驾驶时代，否则如果仅是L2++的话，对于消费者的价值是相对有限的。

    从L2++发展到L3、L4阶段，短期矛盾是性价比，主机厂希望用5%的整车成本来为消费者提供更好体验，而Tier1厂商则认为这样的价值锚定很难同时在性能和成本方面做到两全其美。对应汽车芯片厂商的最大课题则是在满足芯片算力和丰富度的基础之上如何保证成本和功耗达到最低，而后摩智能所应用的存算一体技术则有望实现破局，通过把计算和存储完全地融合在一起，打破算力瓶颈，让能效比更高，让成本更低，让延迟更好，且并不完全依赖半导体先进制程，有望带领芯片行业突破传统冯诺依曼架构的桎梏，实现存算一体技术在汽车智能驾驶上的落地。

光羿科技市场总监谭鹏翔

    光羿科技是全球范围内电致变色技术的创新者，同时也是鼎和高达的被投企业。谭总表示，新能源汽车区别于燃油车，外观设计上必须最大化降低风阻，减少能耗，同时需要打造智能化的座舱体验，因此兼具美学、智能化以及空间感的天幕应运而生。但全景天幕的普及，带来了汽车晒和热的问题，目前市面上的通常解决方案例如贴膜、遮阳帘以及传统调光玻璃均存在较大局限和问题。

    光羿科技拥有第三代电致变色技术，基于自研的固态柔性薄膜，采用卷对卷涂布工艺，可适用于大面积、曲面以及轻量化的产品需求，目前产品已经开始应用于汽车、建筑、消费电子等领域。

嘉兴致瑞新材料创始人来恒杰

    致瑞是为触摸、显示等行业提供基于树脂基材料的新型盖板公司，广泛应用于消费电子、汽车、航空等显示领域，致瑞同样也是鼎和高达的被投企业。来总表示，目前高端树脂盖板基本上被日系厂商所垄断，国产化率较低，致瑞率先在产品上实现国产化的突破，已经获得下游客户的认可，并进入批量供货阶段。除此以外，因为致瑞所具备的平台型技术的优势，基于现有技术平台公司正在研发和量产一些新产品，包括AR眼镜树脂晶圆、车内装饰&显示膜片开发及HUD阻隔盖板开发，这些都将实现对进口产品的替代，为客户提供高质量且低成本的产品方案。

    最后我们非常荣幸邀请到常熟虞山高新区党工委副书记孔丹枫为我们介绍本次研讨会所在的常熟市及虞山高新区的整体情况。

虞山高新区（常福街道）党工委副书记孔丹枫

    孔书记介绍到常熟位于江苏东南方向，居于长三角腹地的位置，而虞山高新区则是省级高新区，距离常熟火车站以及未来将要通车的常熟西站的车程都在10-12分钟。常熟市是2022年全国百强县市第四名，地区生产总值达到2,780亿元，规上工业总产值达到4,870亿元，户籍人口106.9万人，流动人口超70万人。虞山高新区常驻人口达20万人，区内企业共有4,000家，规上工业总产值接近400亿元，园区三大主导产业包括精密设备、新能源汽车关键部件以及新消费行业。

    在圆桌讨论环节，除了以上来自汽车行业多位演讲嘉宾参加讨论之外，我们也有幸邀请到汽车行业知名分析师来共同参与讨论。

参与圆桌讨论环节所有嘉宾照片

    我们首先与嘉宾们探讨了未来三五年电动车有可能达到的渗透率以及潜在的市场格局变化，大家普遍认为电动车渗透率持续提升是毫无疑问的，但是随着整体销售规模的扩大，新能源汽车销量不可避免地会愈发受到整个经济周期波动的影响。而主机厂还需要两到三年才能建立起新的竞争格局，汽车新势力尤其需要在组织管理方面补足功课，而传统厂商毫无疑问最重要的就是及早变革、完成电动化转型。对汽车供应链企业来说，最重要的议题是要服务好主机厂，一方面需要持续进行产品降本，另外一方面则是保持在研发方面的继续投入，从而可以及时把握产业发展变革当中的新机遇。

    燃油车市场虽然会逐渐退出中国汽车市场的核心位置，但是嘉宾们认为在部分场景如工程用车，燃油车仍然有其存在的价值，未来汽车市场不会是完全的电动化。而随着新能源汽车销量的逐年猛增，嘉宾们认为未来三五年被定义为一款具有“生命力”的车型的全年销量至少需要超过30万辆，全生命周期销量至少需要超过100万辆。虽然早期新能源汽车市场的竞争分别聚焦于低价车型（8万以内）以及高价车型（25万以上），但在销量占比最高的中段价格车型（8-25万当中，新能源汽车销量将会具有更大的市场增长潜力。

    另外我们也观察到，随着新能源汽车和燃油车开始大打价格战，上游汽车供应端企业或将面临较大降本压力，盈利情况受到挑战，但是嘉宾们认为成本是主机厂较为看重的因素之一，但并非一定为首要因素，且不同主机厂的竞争策略并不完全一致，有些厂商则愿意基于消费者实际需求着重提供高价高质的车型。

    我们认为虽然汽车智能化浪潮在现阶段资本市场稍有降温，但是从消费者的终极需求和产品价值出发，我们相信自动驾驶行业发展不可逆。在此过程中，只有在深度了解下游客户痛点和需求的基础之上，提供具有高性价比产品的汽车主机厂和供应链厂商才可能会最终胜出。从一级市场投资角度而言，我们严格坚守长期主义，持续挖掘汽车智能化趋势下涌现出来的新赛道、新品类、新机会，敢于出手那些不忘初心、技术领先、以客户为本的创业团队，不断助力中国汽车智能化的浪潮奔涌向前。